钢市期现共振上涨背后存隐忧

一方面，期货螺纹钢合约换仓结束，在铁矿石、焦炭等原燃料价格上涨的带动下，市场看多情绪渐浓，拉动期货价格反弹。尤其是热卷期货在众多利好推动下不断上涨，刷新今年初以来的价格高点。

另一方面，螺纹钢现货价格小幅反弹。近期，多地环保限产趋严，区域市场资源投放受到一定抑制，市场悲观情绪得到修复，现货价格提前完成阶段性筑底并走出反弹趋势，再加上连日来远超行业预期涨价的铁矿石及多轮提价的焦炭使钢材成本平台不断抬升，这在一定程度上封堵了钢价回落的空间。

基于此，钢市呈现出期现共振上涨的行情。

近期，宝钢出台了2021年1月份钢材出厂价格，其中碳钢厚板价格上调300元/吨，热轧卷板价格上调400元/吨。这间接反映了钢厂对后市行情看好。不过，在笔者看来，钢价在淡季冲高的稳定性并不牢固。这是因为当前现货价格的拉涨并无充足的需求来支撑，钢价续涨的动能有限。据笔者了解，虽然钢市目前延续涨势，但是市场实际有效成交量已经大幅减少，高价资源成交明显受阻，且下游用户因为价格过快拉涨，导致采购积极性下降。这将对后市走势带来一定利空影响。

总体来看，在淡季市场需求释放减缓的背景下，钢价并不具备持续上涨的条件，短暂的强势拉涨并不意味着反弹之路一帆风顺。相反，期货价格冲高回落风险正在不断加大，现货市场续涨动能也不足。笔者建议市场参与者要警惕钢价快速回落的风险，不宜过分追涨，落袋为安才是最佳选择。